Centralna banka Bosne i Hercegovine (CBBiH) objavila je 27. marta 2026. godine novi nowcast bruto domaćeg proizvoda i inflacije, koji obuhvata procjene za četvrti kvartal 2025. godine, prvi kvartal 2026. godine, te inflaciju za prvih šest mjeseci tekuće godine. Procjene su zasnovane na zvaničnim statističkim podacima i informacijama s međunarodnih tržišta dostupnim zaključno s 23. martom 2026. godine.
CBBiH procjenjuje da je realni godišnji rast BDP-a u četvrtom kvartalu 2025. godine iznosio 2,1%, što je identično nowcast procjeni iz decembra 2025. godine. Na osnovu ove procjene za posljednji kvartal, godišnji realni rast BDP-a za cjelokupnu 2025. godinu projektuje se na 1,9%, što je gotovo jednako jesenskoj projekciji iz modela za srednjoročne makroekonomske projekcije koja je iznosila 2,0%. Ekonomsku aktivnost u posljednjem kvartalu 2025. godine pretežno je podržavao rast domaće potrošnje, vidljiv u pozitivnim trendovima u trgovini i uslužnim djelatnostima, dok je industrijska proizvodnja nastavila bilježiti pad na godišnjem nivou zaključno s novembrom.
Preliminarna procjena godišnjeg realnog rasta BDP-a za prvi kvartal 2026. godine iznosi 2,1%, a temelji se pretežno na visokofrekventnim podacima dostupnim za januar 2026. Dominantan doprinos rastu dolazi iz sektora usluga, dok je doprinos prerađivačke industrije i dalje ograničen zbog slabe eksterne tražnje i povećanih troškova proizvodnje. CBBiH napominje da visokofrekventni pokazatelji ne ukazuju na ubrzanje ekonomske aktivnosti na početku 2026. godine te da je moguća korekcija projekcije ekonomske aktivnosti za 2026. godinu prema dolje u okviru proljetne runde projekcija.
Kada je riječ o inflaciji, CBBiH procjenjuje da će ukupna inflacija u prvom kvartalu 2026. godine iznositi 3,5%, a bazna inflacija 4,2%. U poređenju s prethodnom nowcast rundom iz decembra 2025., procjena ukupne inflacije za prvi kvartal korigirana je prema dolje za 29 baznih poena — s 3,8% na 3,5%. Ova revizija djelimično je posljedica nešto manjeg efekta rasta cijena hrane na ukupni indeks: cijene hrane porasle su za 4,3% u prva dva mjeseca 2026. godine, što je znatno manje od rasta zabilježenog u istom periodu prethodne godine. Uprkos reviziji prema dolje, domaći inflatorni pritisci ostaju značajni.
Izrazit rast cijena zabilježen je u kategoriji stanovanje, voda, električna energija, plin i ostala goriva, gdje je povećanje u prva dva mjeseca 2026. iznosilo 7,7%, s intenziviranim rastom od oktobra prošle godine. S druge strane, kategorija odjeća i obuća i dalje predstavlja stalni deflatorni faktor: na kraju februara indeks cijena u ovoj kategoriji bio je na nivou 38 (baza 2015 = 100), što odgovara godišnjem padu od 6,5% za prvih dva mjeseca 2026. godine.
Za drugi kvartal 2026. CBBiH očekuje jačanje inflatornih pritisaka, pri čemu bi ukupna inflacija mogla doseći oko 3,9%, dok bi bazna inflacija ostala nepromijenjenom na nivou od 4,2%. Na osnovu kvartalnih procjena, ukupna inflacija za prvu polovinu 2026. godine procijenjena je na 3,7%, a bazna inflacija na 4,2%. Ključni faktor rizika za daljnju dinamiku inflacije jesu rast cijena energenata i efekt njihovog prenošenja na cijene ostalih roba i usluga, što bi već u sljedećoj nowcast rundi moglo dovesti do revizije inflacije prema gore.
CBBiH naglašava da su se rizici po kratkoročne izglede ekonomskog rasta i inflacije u BiH materijalizirali nakon što su SAD i Izrael krajem februara 2026. izveli napad na Iran. Ovi rizici ogledaju se primarno u rastu cijena energenata, povećanoj volatilnosti finansijskih tržišta te mogućim poremećajima u globalnim lancima proizvodnje i snabdijevanja, što projekcije ekonomskog rasta i inflacije čini znatno neizvjesnijima.
Kao dodatni negativni vanjski faktor, Evropska centralna banka (ECB) objavila je u martu 2026. nove makroekonomske projekcije za eurozonu, prema kojima je inflacija za 2026. revidirana prema gore na 2,6% (s prethodnih 1,9% iz decembra 2025.), dok je projekcija realnog rasta BDP-a snižena na oko 0,9% (s prethodnih 1,2%). ECB projekcije tako potvrđuju nepovoljno vanjsko okruženje koje, kao važan kanal prijenosa rizika, direktno utječe na ekonomsku aktivnost i inflaciju u BiH. CBBiH planira objaviti rezultate sljedeće nowcast runde u junu 2026. godine.